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重庆彩计划网页版:煤炭股票未來走勢 2019煤炭股還有價值嗎

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煤炭漲這么厲害,火藥準備要漲了。

老大的改個目標實現了,煤炭鋼鐵有色都是先進產能。

概述:煤價以及煤炭股的漲跌節奏劃分? 通過對煤炭行業的深度復盤,我們一方面可以去探尋各輪經濟短周期中 行業供需、價格、利潤等變化因素,另一方面可以去深入解讀每一個階 段煤炭板塊及個股的漲跌驅動因素,做到以史為鑒,為我們更好的把握 煤炭行業供需格局變化及判斷煤價走勢提供幫助,也為我們做投資策略 提供一定支持。? 煤炭作為國內最主要的一次能源,其行業供需格局、價格、盈利的變化 與國內宏觀經濟環境有著非常密切的關聯。為了更好地研究煤炭行業的 變動趨勢,我們把 2003 年以來的年份分成 4 個區間(2003 年開始公布 秦港 5500 大卡動力煤數據),分別是:2003-2008;2009-2011;2012-2015;2016-2018。一、2003-2008 年:煤炭行業量價齊升,股票大牛市行業概況:國內經濟發展火熱,煤炭行業供需兩旺

國內經濟增長火熱。2000 年以后,隨著我國成功加入 WTO,國內經濟 進入了高速增長的黃金時期,逐漸成為全球制造業高地,其中發生全球 金融?;?2008 年是一個重要時間節點,2003 年至 2008 年的 5 年內 GDP 年均增速高達 11.4%,工業增加值年均增速高達 16.4%,國民經濟 呈現火熱增長的勢頭。

固定資產投資增速年均達約 27%。從經濟的需求端來看,2003 年-2008 年期間,驅動經濟增長的三駕馬車(投資、消費和凈出口)皆保持了快 速增長,其中城鎮固定資產投資達到了年均約 27%的高速度,房地產投 資、基礎設施建設投資、制造業投資年均增速分別為 25.7%、22.4%、 34.0%(后兩者時間區間為 2004-2008 年)。

煤炭四大下游需求。煤炭作為國民經濟基礎性能源,用途廣泛,其主要 需求分別是火電、鋼鐵、建材、化工等四大行業,隨著產業結構升級以 及環保要求日趨嚴厲,四大行業耗煤量占比呈現逐漸增加的趨勢。根據 中煤協的統計,2018 年前 9 個月,電、鋼、建材、化工等四大行業耗煤 量占比分別為 54%、16%、13%和 7%,合計占比高達 90%。

火電、生鐵、水泥等產量平均增速皆在兩位數。2003 年-2008 年,主要 耗煤產業中的火電、生鐵、水泥產量皆呈現快速上升勢頭,其中火電產 量年均增速達到約 13.1%(2008 年為 3.0%),生鐵產量年均增速約為 18.9%(2008 年為-0.2%),水泥產量年均增速約為 13.4%(2008 年為 5.2%)。2003-2007 年,火電、生鐵、水泥產量年均增速達到約 15%、 23%、15%。

煤炭開采行業的供給情況。2003 年至 2008 年,由于行業處于高景氣狀 態,大量社會資本涌入進來,行業產能持續擴張,國內煤炭產量逐步增 加,原煤產量從 2003 年的 18.4 億噸漲至 2008 年的 28.0 億噸,年度平 均增速為 10.5%,,但是我們可以看到原煤產量增速不及下游需求端的 產量增速,這也導致煤炭凈出口量呈現不斷下滑的狀態,凈出口量從 2003 年的 8310 萬噸下滑至 2008 年的 177 萬噸。

煤價復盤:繼續探索市場化道路,價格整體穩中上漲

我國煤炭定價機制經歷了 4 個階段,分別是 1992 年及以前的政府管制 階段、1993-2012 年價格雙軌制階段、2013-2015 年市場化定價階段、 2016 年-至今“市場化+長協”定價階段。

(1)1992 年及以前:煤價完全由政府管制。1978 年以前,煤炭產銷 由國家統一調配;1978-1992 年,煤價基本由政府制定,主管部門是煤 炭工業部和物價局。

(2)1993-2012 年:價格雙軌制階段。1993 年,國家決定放開煤炭價 格,由市場自主定價,這標志著我國煤炭市場化改革開始實現重要突破, 但由于隨后煤電爭端比較嚴重,為了保證電煤供應,1996 年開始國家對 電煤制定指導價格。2002 年起,政府停止發布電煤指導價格,但在每年 的煤炭訂貨會上仍會發布一個參考性的協調價格。2004 年,建立了煤電 價格聯動機制,理順了傳導機制。2005 年,政府宣布不再對電煤價格進 行調控,但仍會采取臨時性干預措施。

(3)2013-20

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